摘要：

新政策要求拟上市企业在IPO申请过程中可以通过申请中介费用补贴，降低IPO成本，增强企业对资本市场的吸引力。本文从四个方面对拟上市企业中介费用补贴进行详细解读：政策背景、政策实施情况、政策影响和存在问题及建议，为读者深入了解新政策提供参考。

一、政策背景

上市一直是企业融资的一个重要渠道，IPO（首次公开发行）是中国股票市场中最主要的 fundraising 渠道。然而，整个IPO过程中包括行前市场调研、IPO申请、招股说明书编制、上会、发行和交易等环节，企业需要分别向各个中介机构支付高额的服务费用。这些费用虽然单项上看不算太多，但对于企业整体来说，缴纳这些费用的成本却很高。

面对这一问题，中国证券市场在IPO的几轮改革中，一直在积极探索降低企业IPO成本的办法。为拟上市企业减轻财务压力，中国证监会于2021年11月18日推出了中介费用补贴政策。

二、政策实施情况

2021年11月18日，中国证券监督管理委员会发布第28号令，明确规定符合条件的拟上市企业可以在IPO申请中获得中介费用的部分或全部补贴。具体要求如下：

1、拟上市企业应向证券交易所提交了IPO申请并进入中介机构接受相关服务的程序，且用户注册时间在2021年11月18日后的；

2、中介机构应在接受拟上市企业授权、提供服务的同时，将收费标准告知企业并签署补贴清单；

3、当拟上市企业进行首次股票发行（IPO）后，由证券交易所审核确认实际支付的中介服务费用，相关中介机构应就实际收取的中介服务费用与拟上市企业的清单进行核对，签署确认后即可向证券交易所申请中介费用的部分或全部补贴。

三、政策影响

拟上市企业中介费用补贴，大幅降低了企业在IPO过程中的融资成本，对于拟上市企业的财务状况起到了一定程度的缓解和支持。具体的影响可以从以下几个层面来分析。

1、资本市场：减免拟上市企业中介费用，有助于提高企业的IPO成功率，促进市场效率的提升，加速整个资本市场的发展。

2、企业发展：通过中介费用补贴，降低了拟上市企业在IPO过程中的融资成本，对企业的财务状况起到了一定程度的缓解和支持，有利于企业的发展。

3、产业链：拟上市企业中介费用补贴对于中介机构和相关产业链公司也是一种倒逼，促使相关企业更加注重提高服务质量、降低服务成本，推动市场竞争和行业发展。

四、存在问题及建议

拟上市企业中介费用补贴政策出台后，也暴露出一些问题。下面就这些问题，阐述了一些建议。

1、滥用的风险

这个问题是主管部门需要高度关注，中介费用补贴政策引入，原本旨在为拟上市企业降低IPO成本，加强证券市场对企业的吸引力。但是，企业也有可能会出现费用过高、费用别有用心等问题。这就需要监管部门要加强对拟上市企业及相关中介机构的监管，避免出现不当行为。

建议：建立相应的控制机制和审计制度，增加有关部门相应的监管力度。

2、中介机构服从企业优化服务意识不强

在政策实施过程中，企业在选择中介机构时，保证了自身利益的同时也需要考虑到中介机构公正、专业及价值创造能力。因此，企业需要从需求链来具体考虑，及时向中介机构传达需求，保证双方进行有效合作。

建议：中介机构应遵循规范性的操作流程，提供进阶的服务，同时聚焦企业的需求，为企业提供定制化的服务。

3、中介机构与企业之间的潜在利益冲突

中介机构作为服务方，其工作过程中也会涉及到有关利益，如何管理和协调这些利益，便是一个值得探讨和思考的重要问题。如果中介机构因自身利益而不能为客户提供专业、优质的服务，则中介机构将失去客户的信任。

建议：加大对中介机构的审查力度，加强各类利益的管控，防止利益冲突发生。

五、总结

拟上市企业中介费用补贴新政策的出台，凸显政府从对企业的财务支持角度出发，对企业上市之路全面推广的支持和促进作用，对于进一步推动资本市场的发展，促进经济的增长具有重要意义。然而，新政策的成功实施还需要政府、企业和中介机构的共同努力，以期实现共赢目标。

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